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华南城偿债压力大 连续两年销售不及预期-华体汇app
本文摘要:华体汇app,华体汇app下载|官网,8月6日,华南城发布公告称,8月5日已与金融机构签订协议,并开具2亿美元优先票据,到期日为2021年8月11日,融资用途为现有债务再融资和一般公司用途。华南城一直强调自身与房地产行业不一样,公司定位是现代化综合商贸物流基地和制造行业高端综合服务平台,管理层也反复强调公司定位为商贸物流平台的开发商和运营商。

华南城

8月6日,华南城发布公告称,8月5日已与金融机构签订协议,并开具2亿美元优先票据,到期日为2021年8月11日,融资用途为现有债务再融资和一般公司用途。本次发行优先票据票面利率为11.5%,考虑到发售价格为票据本金额的98.191%,实际利率达到13.309%。

目前华南城市面临巨大偿还压力,截至2020年3月31日,华南城市账面现金为32.32亿元,短期贷款和长期贷款当期逾期部分达136.05亿元,现金不足以复盖短期债务。华南城偿债压力大2019年以来美元债融资成本超过10%的统计数据显示,今年以来内部住宅企业发行的142次海外债务中,票面利率最低达到2.375%,最高达到14.75%,中位数达到7.7%。

华南城高达11.5%的债务票面利率确实很高。事实上,自2019年以来,华南城在各种渠道频繁融资。2019年3月和6月,发行了2.6亿美元的优先票据(合计),票面年利率达到11.875%。

2019年12月和今年1月,又发行了3.5亿美元的优先票据(合计),票面利率为11.5%。2020年2月和6月,发行了3亿5千万美元的优先票据(合计),票面年利率为10.875%。

截至2020年3月,利率较高的优先票据占利息负债的42%。另外,公司还在国内发行中期票据、企业债务融资。

自2019年以来,华南城市整体融资成本上升,融资成本从去年的7.17%上升到7.85%。(华南城财报截止日期为每年3月31日)。高企业债务发行成本在一定程度上反映了华南城目前面临的债务偿还压力!数据显示,截至2020年3月31日,华南城市账面现金为32.32亿元,短期贷款和长期贷款到期部分达到136.05亿元。现金不足以复盖短期债务,在308亿元的有息债务中,短期债务的比例达到2019财年产生的利率达到26.38亿港元,资本化利率达到21.21亿港元。

华南城

无论是高企业的短期有息负债还是利息支出,对公司来说都是很大的压力。连续两年销售不及预期2018年华南城销售未完成160亿港元销售目标,2019年销售额135.14亿港元,不仅未完成目标,而且比去年下降约7.9%。

华南城首席财务总监陈茂昌在6月30日的业绩会上表示,华南城2020/21财年的合同销售目标仍为160亿港元,第三次试图冲击160亿港元。2019/20财年仅完成135亿,主要受疫情影响,前三季度基本与目标一致,第四季度受疫情影响,有一定的落差。在销售连续两年不及预期的同时,华南城市的业绩也在下降。2018年收入仅增长9.56%,纯利润下降27.94%。

2019年收入下降3.91%,纯利润下降19%。华南城一直强调自身与房地产行业不一样,公司定位是现代化综合商贸物流基地和制造行业高端综合服务平台,管理层也反复强调公司定位为商贸物流平台的开发商和运营商。

但是,其收入主要来自房地产销售,多样性的业务比较低。与其他房地产经纪人相比,公司面临明显周转缓慢的难题。

债务

数据显示,2019年华南城库存周转率仅为0.13,港内房股排名最后,同期金茂、碧桂园、远洋等央企库存周转率超过0.4。近年来,华南城的库存一直在上升。2017年3月31日为215.65亿元,到2020年3月31日为止上升到369.44亿元。库存主要是可销售的房地产,反映了公司去化缓慢的问题。

销售下降的同时,公司现金流开始减少。截至2020年3月31日,经营活动的现金流量为29.42亿元,比去年减少了52%。

受疫情影响,高利率借款的华南城,短期面临的压力不小。


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